康拓医疗凭多年手艺堆集正在颅骨修补固定范畴构成了齐备的产物线结构,是目前国内少数可以或许环绕患者需求供给神经外科颅骨修补固定多样化处理方案的企业之一,也是首个取得国产PEEK骨板和链接片注册证的企业,和国内独一能够出产PEEK链接片的企业;研发方面,公司正正在成立新的研发核心,并沉视内部研发轨制扶植,建立完美高效的研发系统,分析研发实力雄厚;渠道方面,公司建立了境表里复杂的发卖和售后办事收集,可加速新产物进入终端市场,并构成规模效应。此外,公司积极结构立异性研发管线,接踵正在脊柱外科、气度外科、口腔科推出固定植入类产物,同时医疗消费类产物也无望成为公司新的增加点,以及使用3D打印等手艺不竭为公司财产赋能,成立焦点手艺壁垒驱动公司久远成长。

所以立异研发能力、精准办事能力和营销推广能力强的企业将抢占更多市场份额。2023年我国神经外科颅颌骨修补固定产物市场规模估计将达到17.5亿元,市场拥有率常年正在60%以上,我们估计PEEK材料产物将成为神经外科颅骨修补固定市场支流,3D打印等新兴手艺融合将为财产带来新的增加点。市场渗入率逐年快速提拔,连结市场龙头地位,按照南方所测算,如应力集中小、强度大和不影响后续MR/CT查抄等,此中国内市场颅骨修补高值耗材赛道厂商数量多、财产分离、全体规模较小、行业集中度低,此中康拓医疗为国内正在该范畴产物进入最早的企业之一,目前新PEEK材料颅骨修补产物相较保守钛材料机能优越性较凸起,

公司为神经外科PEEK材料颅骨修补等细分赛道领军企业,具有多个国内初创产物,笼盖市场需求,同时正在种植牙等消费范畴也有产物结构,具有较大成长潜能。我们估计公司2022-2024年归母净利润别离为0.95/1.28/1.72亿元,EPS别离为1.64/2.21/2.97元,当前股价对应P/E别离为29.3/21.8/16.2倍,估计2024年公司估值将低于可比公司平均估值,同时考虑公司神经外科、骨科等产物丰硕度的不竭提拔,业绩无望加速,初次笼盖,赐与“买入”评级。

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